专题：国外扰动渐趋钝化 A股上行趋势未变

A股千元股阵营再度扩容。5月12日，中际旭创股价再转换高，并收效站稳千元关隘，认真置身千元股阵营，成为A股历史上第10只股价突破千元的高价股。放手最新，A股现在股价在千元以上的个股有5只，划分是源杰科技、贵州茅台、寒武纪、联讯仪器、中际旭创。除贵州茅台外，其他均是科技股。

三个历史期间

记忆A股历史，千元股（不复权价钱，下同）出身松弛可分为三个期间。

第一个阶段是国内证券交游市集刚成或然，由于股票的稀缺性和投资者非感性炒作，出身了2只千元股，包括飞乐股份和真空电子（即现今的中安科和云赛智联）。

1992年，飞乐股份成为A股历史上第一只千元股，之后真空电子股价也冲上千元。这2只股票均属于上交所1990年开业时首批挂牌的“老八股”。彼时中国股市刚起步，8只股票即为系数上海证券交游市集的一起声势，开通盘稀缺重叠狂热的炒作氛围，激动股价节节攀升。

由于股票稀缺，飞乐股份历史上最高曾达到3550元，真空电子最高价也达2587.5元。3550元的股价记录，于今也曾A股的天花板；2000元以上的股价，其后也惟一贵州茅台曾涉及。

第二个阶段是2020年前后，在销耗升级的期间布景下，销耗板块多股冲破千元。

伊始站上千元的是贵州茅台，2019年6月27日，公司股价盘中突破1000元，成为新世纪A股首只千元股。之后，主营扫地机器东谈主的石头科技、主营医好意思的爱好意思客股价先后突破千元。上述3家公司均属于销耗赛谈，划分代表高端白酒、家用电器和医疗好意思容。

同期，在“双碳”方针的政策下，主营光伏储能的禾迈股份股价也一度突破千元。

值得隆重的是，除贵州茅台外，上述其他公司跟着热度褪去后，受行业周期、事迹压力等影响，现在股价均已跌至千元以下。

第三阶段是2025年以来，AI波涛席卷各人，科技赛谈开动重塑千元股的疆城，硬科技力量纷繁登场。

伊始突破千元的是算力芯片龙头寒武纪，公司股价于2025年8月19日盘中率先撞线，成为AI期间第一只千元股。2026年以来，光芯片龙头源杰科技、光模块测试龙头联讯仪器先后加入千元股阵营。5月12日，中际旭创成为A股历史上第10只千元股。

30多年来，A股千元股的变迁，成为期间的烙迹。从1992年的飞乐股份、真空电子两只初代千元股，到2019年后崭露头角的新期间千元股，再到如今科技板块批量出身千元股，每一代千元股都是特定期间经济与产业波涛下的缩影。

双创板成新摇篮

从板块溜达看，早年的飞乐股份、真空电子，以及其后的贵州茅台，均出身于沪市主板。2020年之后骄贵的7只千元股，则一起出自创业板与科创板。创业板、科创板的上市定位与准入规章自然向科技转换企业歪斜，在AI引颈的科技产业波涛下，两大板块断然成为千元股的全新摇篮。

从行业看，千元股的赛谈要点，已从白酒、医好意思为代表的销耗干线，全面切换至以芯片、光模块领衔的科技干线。这一变迁实质是产业样式搬动的市集镜像：中国经济的核心增长动能，正从过往的“基建+销耗”传统模式，转向“科技+高端智造”的全新发展范式。

南开大学金融学教师田利辉在给与证券时报·数据宝记者采访时暗示，千元股阵营的迭代，是A股订价逻辑从“存量经济”向“增量经济”迁移的缩影。贵州茅台代表往日20年以地产基建为锚的销耗升级红利，而中际旭创、寒武纪、源杰科技代表各人AI竞赛驱动的新质坐褥力订价权。

田利辉暗示，本轮赛谈切换的底层逻辑是国度政策对硬科技产业的系统性布局。集成电路、东谈主工智能均为新兴援手产业，政策资源与市集订价酿成同向共振。这不是想法炒作，而是各人科技产业链重构之下中国硬核钞票言语权擢升的真是映射。股价不仅是反应确当下事迹，米兰体育官方网站更是各人算力基建波涛下中国供应链的政策卡位价值。这标识着市集对科技企业的订价，已从传统财务模子转向“期间突破—产业浸透—各人份额”三维成长旅途的动态评估。

缘何突破千元？

在A股5000余家公司中，为何这10家能脱颖而出并创造千元股“听说”？记者通过对公司基本面、行业周期与轨制变革的深层分析，发现其背后主要存在五大共性驱动成分。

一是资源稀缺与龙头地位显耀。

1992年及以前，A股上市公司不足60家，市集宗旨相配稀缺，资金高度调理于核心钞票。彼时54家公司中，TMT行业仅有6家，而电子板块公司1992年平均涨幅进步50%，飞乐股份、真空电子看成其时电子元器件与CRT显像管的行业龙头，凭借稀缺性率先突破千元，成为A股史上首批千元股。

2019年后，销耗板块迎来景气周期，贵州茅台看成高端白酒龙头，在品牌、渠谈、产能、利润率上构筑了全维度“护城河”，成为本世纪首只千元股。

二是具备不行替代的竞争力或期间壁垒。

这10家公司均在各自赛谈成立了深厚壁垒：飞乐股份、真空电子是早期电子行业的标杆；石头科技凭借期间上风成为扫地机器东谈主龙头；爱好意思客则凭借再生医好意思材料期间，在玻尿酸填充剂市集占据伊始地位；寒武纪、源杰科技、联讯仪器等硬科技公司，更是在AI芯片、高速光芯片、半导体测试开采等鸿沟掌持了核心期间，成为产业链关节法式的不行替代者。

三是受益于行业高景气度与事迹高增长。

AI算力、光通讯、高端制造等赛谈的爆发式增长，为相干企业带来了事迹与估值的双重擢升。生成式AI波涛下，寒武纪、中际旭创、源杰科技等公司迎来供需两旺，事迹与股价同步爆发。中际旭创看成各人高速光模块龙头，2025年全年股价涨幅超400%，2026年以来再涨65%以上；联讯仪器2026年4月上市后，受益于光模块测试开采需求激增，股价快速突破千元。

从事迹来看，这些公司多数具备高成长性。石头科技在2020年之前的3年营收、净利润复合增速划分超59%、170%；爱好意思客在2021年之前的3年营收、净利润复合增速也超65%、98%。此外，寒武纪获机构一致瞻望2026年净利润增幅有望超160%，源杰科技获机构一致瞻望2026年净利润增幅或超265%，高景气预期相沿股价继续走强。

四是深度受益国产替代程度加快。

在各人科技竞争加重的布景下，关节期间自主可控成为国度政策，为硬科技企业大开了苍劲成漫空间。寒武纪的算力芯片破损国外期间把持；源杰科技突破了高速激光器芯片产物的期间瓶颈；联讯仪器的高速光通讯测试开采填补了国内空缺；禾迈股份的袖珍逆变器、石头科技的扫地机器东谈主核心期间，博亚(中国)体育app也均实现了对国外品牌的追逐或迥殊。

国产替代带来的市集份额彭胀与进口替代溢价，成为硬科技龙头突破千元的坚苦驱能源。

五是刊行轨制优化重塑高价股新样式。

注册制检阅带来的轨制松捆与市集出清，是频年来千元股数目加多的底层逻辑。从刊行与交游机制看，10只千元股中有6只为注册制刊行个股，科创板、创业板接踵奉行20%涨跌幅适度，为优质宗旨大开了订价与高涨空间：既允许寒武纪这类未盈利硬科技龙头胜利上市并获取成长估值，也通过更宽的日内波动，放大了资金调理成就带来的趋势性行情。

寒武纪上市以来涨停12次、源杰科技涨停7次、创业板的中际旭创自注册制检阅后涨停4次，这类宗旨更容易成为资金祥和的焦点。

同期，退市常态化驱逐了“壳资源”炒作空间，资金向事迹敬佩性强、行业壁垒高的龙头调理，抱团效应进一步推升优质企业的股价核心。

同期，监管趋严与市集理念熟谙，大幅减少了上市公司盲目高送转拆股行径，股价不再被东谈主为摊薄，优质企业的高基数股价得以继续进取突破。机构资金占比擢升、遥远资金入市，重叠20%涨跌幅带来的交游成果擢升，市集对高价股的给与度显耀提高，激动A股从“炒小、炒差、炒壳”向“投龙头、投成长、投价值”深度转型，最终酿成了千元股常态化的新样式。

谁是改日后劲股？

据数据宝统计，放手5月12日收盘，现在共有36股股价在300元—1000元区间，主要溜达于半导体、光通讯、算力、存储等热点赛谈。

阿谀A股10只千元股的共性——高景气赛谈、强成长叙事与机构高重仓，改日有后劲突破千元的个股，粗略率仍将是“硬科技国产替代+AI算力全链条”赛谈上的领跑者。

数据宝通过4个维度统计出10只后劲股：属于算力、光通讯、芯片等高景气赛谈；最新收盘价不低于300元/股；5家及以上机构一致瞻望改日三年营收增长率不低于30%；一季度主动权利基金重仓持有占开通股比例不低于3%。

10只后劲股中半数属于光通讯想法，包括新易盛、天孚通讯、腾景科技、罗博特科、炬光科技。在AI算力高速增长的布景下，光通讯产业量价都升，事迹出现爆发式增长。

从基本面来看，这10只个股中，现在股价最高的是新易盛，最新收盘价为592.52元；其次是罗博特科，最新收盘价为510.09元。需隆重的是，后劲股多数估值较高，最新动荡市盈率最低的佰维存储为36.83倍。

从市集发挥来看，上述10只后劲股本年以来均有彰着涨幅，宏景科技累计涨幅最高，达到366%，金海通、炬光科技、佰维存储紧随其后，累计涨幅划分为224.13%、171.32%、169.16%。

需要强调的是，上述后劲股的筛选基于现时公开信息与既定分析框架，在践诺布局中，仍需高度警惕企业在贪图处理、信息知道及估值波动等层面存在的诸多不敬佩性，审慎评估潜在风险。

警惕千元股“高处不堪寒”

从20世纪90年代“老八股”凭借稀缺资源崭露头角，到大销耗、大白马等核心钞票崛起，再到注册制下硬科技波涛席卷，A股千元股的数目，已从凤毛麟角走向常态化，高价股阵营也在行业轮动中连续扩容。

以积年年末收盘价统计，2010年至2016年，A股市集并无个股股价进步500元，2017年，首只股价超500元个股出身——贵州茅台成为A股高价股标杆。放手2026年5月12日，不复权股价进步300元的个股多达41只，数目创历史新高。其中，沐曦股份、摩尔线程、德明利等12只个股的最新收盘价均位于500元至1000元，这些个股调理于科创板及创业板，且多数具备核心期间壁垒。在业内看来，跟着硬科技赛谈继续升温，500元乃至千元股阵营有望进一步扩大。

对此，南开大学金融学教师田利辉在给与证券时报·数据宝记者采访时暗示，现时千元股阵营继续扩容、高价股结构加快更替，背后是三重驱动成分同向重叠：其一，基本面硬核扫尾。以中际旭创为例，公司2026年一季度营收同比增约192%，净利润同比增约262%，一季度净利润已超2024年全年。寒武纪一季度营收同比增约160%，净利润增约185%。其二，长线资金的政策性迁移。一季度北向资金对通讯行业持仓市值同比大增，持仓占比创历史新高，表里资协力向科技赛谈调理。其三，轨制红利的调理开释。创业板第四套尺度允许优质未盈利转换企业上市，科技企业“绿色通谈”常态化，成本市集的进口机制与科技转换的长周期特征完成适配。

但需警惕的是，也曾的千元股，不少已褪去光环。石头科技、爱好意思客、禾迈股份自收盘价初度突破千元的交游日以来，股价均遇到“腰斩”，3只个股现时不复权股价均低于120元。贵州茅台诚然仍在千元以上，但比较最高价也已跌去超40%。

可见，上市公司股价攀上高位后，阴私的风险相似值得警惕。田利辉进一步暗示，高价股是是非的“双刃剑”，事迹敬佩性的反面是戴维斯双杀与股价高波动的风险，投资者需警惕以下三方面：

其一，高估值的脆弱性。现时A股部分红长板块估值已飙至历史极值，一朝高速增长不足预期或单个季度数据出现松动，股价极易在瞬时被大幅从头订价。

其二，高位的流动性虹吸风险。当市集样式出现落潮或突发利空，飞腾幅个股因空乏满盈安全角落，经常是资金赚钱了结和调理出逃的重灾地，下落途中承奋发于量薄弱。

其三，产业周期的切换风险。AI算力武备竞赛总有休整期，期间门路代际更替随时可能动摇单条赛谈根基，导致龙头地位重置与估值逻辑认识。实在可继续的千元股，必须同期具备期间代差、订单协议化、现款流自轮回三大特色，而非单纯依赖产业叙事。

责编：周莎

校对：刘榕枝

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