5月28日，铜冠铜箔涨16.84%，报收于119.08元/股，近一个月仅有4根阴线，单月张超147%，拉长纬度，近一年来，铜冠铜箔股价已翻11倍。

算作CCL上游高端铜箔国内为数未几的HVLP铜箔供应商，铜冠铜箔抓续受益于此轮AI海潮。而近期的催化，光显如故英伟达新一代行状器rubin系列组成中PCB用量较上一代加多233%的影响，PCB板块内个股涨势迭起。

从2025年市值不到百亿的铜箔小厂，到如今987亿元市值高端铜箔新贵。母公司铜陵有色和安徽国资无疑是此轮AI盛宴的最大受益者，要津节点准着实入高端铜箔市集，占领国内HVLP铜箔工夫高地，为其带来了数百亿元的升值报酬。

一年股价翻11倍

5月28日，铜冠铜箔报收于119.08元/股，2月初来公司股价依然翻了4倍过剩，市值面对1000亿元。

日前，国际投行发布研报指出，英伟达新一代芯片rubin系列PCB用量较上一代加多233%，受此影响，PCB板块内个股近期涨势如虹。CCL上游HVLP铜箔厂铜冠铜箔，近一个月累计涨幅已超117%。

拉长纬度，铜冠铜箔从2025年中不到10元/股，涨至刻下的119.08元/股，翻了11倍，987亿元市值已提高母公司铜陵有色的905亿元，更是遥遥最初于多家上市铜箔企业体量。

究其原因，2025年7月，英伟达GB300发货，M7以上品级CCL需成就HVLP2及以上铜箔，带动大家市占率22%的PCB覆铜板第一大厂台光CCL需求骤增，并激发此轮三代、四代HVLP铜箔放量周期。

近日，对于英伟达新一代rubin用PCB增量无疑是短期股价的又一要津导火索，HVLP用量或又要上一个台阶。

铜冠铜箔是台光电子高端铜箔中枢供应商，早在2022年，AI还在萌芽期，铜冠铜箔供货台光电子的订单金额就高达1.6亿元。

2026年一季度，铜冠铜箔竣事营收18.42亿元，同比增长32%，归母净利润1.06亿元，同比增长2138%，2026年一季度公司净利润依然提高2025年全年，盈利材干暴增。

利润的暴增，是出货量与价钱的双重buff重叠。2026岁首以来，PCB产业链掀翻加价潮，大家HVLP铜箔龙头三井金属产能以及台光前几大铜箔供应商的产能均较为吃紧。算作PCB覆铜板用高端HVLP为数未几的熟识产能，2025年铜冠铜箔高端HVLP铜箔产量同比加多232%。

着眼于资金面，4月底，铜冠铜箔贯穿数日更新龙虎榜数据。数据清晰，多个机构专用席位、深股通专用席位集体现身净买榜，皇冠体育世界杯中国官网首页除此以外，盛名量化席位中金上海分和国泰海通南京太平南路等席位也经常戮力于。

中长线资金，基金机构抓仓从2025年一季度末的118.8万股，增至2025年底的2058.38万股。2025年四季度，高盛国际-自有资金新进前十大运动股东，2026年一季度，易方达基金-社保基金2106组合新进前十大运动股东，位列第六位。外资、社保的加抓，清晰灵敏资金的认同。

另一方面，包括国金证券、东北证券、天风证券等多家头部券商先后上调了对公司的评级瞻望。据悉，公司HVLP5已完成中试并送样，公司开发的IC封装用载体铜箔也竣事一定推崇。

母公司获700亿升值

铜冠铜箔1年时分股价大涨9倍，市值从不到85亿元增至987亿元，推动股东方财富大幅升值。

2010年10月，国内头部阴极铜分娩商铜陵有色出资3.5亿元，成立安徽铜冠铜箔有限公司。2018年年底，铜陵有色发布公告，将全资子公司铜陵铜冠100%股权和控股子公司合肥铜箔88.75%股权划转至铜冠有限。

合肥铜箔剩余11.25%的股权由国轩高科早年出资4195万元参股欺压，2020年3月，铜冠有限增资引入国轩高科算作策略投资者，增资认购价款为1.03亿元，国轩高科以抓有的合肥铜冠11.25%的股权作价9807.5万元，以及现款679.5万元认购铜冠有限新增注册本钱。

增资完成后，国轩高科抓有3.5%的铜冠有限股份，位列公司第二大股东，奏凯绑定锂电卑劣中枢客户。同庚，博亚体育app中国官网入口铜冠有限完成股改，变更为股份有限公司，即铜冠铜箔。2022年1月，铜陵有色分拆铜冠铜箔在创业板上市，刊行价17.27元，募资34.3亿元。

按照本日收盘119.08元/股的股价估算，国轩高科早期4874.5万元的入股，刻下市值接近19亿元，假定2025年四季度和2026年一季度减抓均价接近40元/股，国轩高科账面浮盈超20亿元，投资收益超40倍。

而母公司铜陵有色和背后的安徽国资才是最大赢家，将PCB产业链子公司铜冠铜箔分拆上市，无疑是集团层面要紧且贤惠之举。

限制5月28日，母公司铜陵有色抓有72.38%的铜冠铜箔股份，抓股市值接近714亿元，相较于早期设立铜冠铜箔的6亿元而言，账面升值超708亿元，投资报酬率接近118倍。

更为要紧的是，上市公司铜陵有色的控股股东铜陵有色集团，抓有铜陵有色45.58%股份。集团层面的赋能，使得铜冠铜箔踩准了这一波AI海潮，切入PCB中枢措施高端铜箔市集，让安徽国资成为最大赢家，账面升值超325亿元。

此外，铜陵有色、国轩高科与铜冠铜箔也存在业务层面的深度协同关连。

铜冠铜箔原料主要为阴极铜和铜丝，铜陵有色是其第一大供应商，2025年，铜冠铜箔从铜陵有色偏执子公司方采购额43.59亿元，占一齐采购额的68.11%。2025年，铜冠铜箔向国轩高科出售锂电铜箔额超6亿元，占当期锂电铜箔销售收入比例接近23%。

从“卖粗铜”切入HVLP

2008年后，铜陵有色从一个“卖粗铜”阴极铜、铜丝的传统有色厂，向铜深加工、电子材料转型，对准PCB铜箔、锂电铜箔两大高增长赛谈。

回看铜陵有色照管层班底的运作旅途，当年15年间，在几次要津节点，均作念出了正确的采用。

基于看好铜冠铜箔自身业务出路，采用将其从体系内分拆上市，这样一个重本钱开支的行业里，让铜冠铜箔在工夫变革期，有资金储备、有胆识切入RTF、HVLP细分工夫赛谈，先后赶上了5G设立大潮、新动力汽车替代油车换车周期以及2025年以来的这一波AI芯片升级激发的高端上游材料需求的井喷。

应知，高端铜箔所需中枢开采仅少数几家国外企业具备材干，单厂年产量仅数台，且单台开采价钱昂贵，中枢开采生箔机、名义处理机和阴极辊原值分歧超5亿元、2.6亿元和2.3亿元，高本钱开支和高壁垒当然屏蔽了大齐企业参加。

早前，高端铜箔被日本三井等企业把持，国内大齐企业仅作念低端圭臬箔，行业正履历狞恶的价钱战，投产即亏欠。

尔后，5G商用快速鼓舞，高频高速PCB基板需求大增，进而推升铜箔性能条目。铜冠铜箔采用切入RTF铜箔市集，并于2019年竣事界限化分娩。2020年，公司初步具备HVLP铜箔的量产材干，2022年，公司HVLP1竣事批量供货，HVLP2铜箔也通过了客户测试。公司先后参加生益科技和大家PCB覆铜板第一大厂台光电子的供应链。

不外，财报上来看，占比四成的锂电铜箔业务当年数年日子并不好过。

受全体性快速扩产影响，2022年至2025年上半年，锂电铜箔行业严重产能过剩，价钱战随之打响，加工费全体参加下行周期，且新增铜箔产能投产成本较高。受此株连，公司全体毛利率由此前的10%-19%降至2%-3%甚而负数区间。2024年，公司扣非净利润-1.81亿元，同比下滑588.79%。

行运的是，早前铜陵有色照管层斥巨资押注的能匹配AI需求的HVLP1-3在2024年竣事了批量出货，HVLP4参加了下搭客户性能测试措施。2025年上半年，公司中高频高速基板用铜箔产量占PCB铜箔总产量比例冲破至30%。

近一年来，PCB覆铜板CCL升级对高端HVLP铜箔需求大增，算作国内为数未几的高端HVLP竣事量产的上市公司，铜冠铜箔2025年HVLP铜箔产量暴增232%，境外收入大增。

伴跟着英伟达、台光HVLP需求大增的报谈源远流长，加价声迭起博亚体育app中国官网入口，产业链企业的排期也正束缚拉长。